【消息】巨头的金融战场上腾讯已经握有券商给出的1200亿美元估值

发布时间：2020-12-25 19:51:19 阅读：次来源：塑料桶厂家

集齐牌照、嫁接微信，腾讯金融在2017年低调崛起。

我们再也不能忽视腾讯金融的存在了。

在腾讯2017年的财报发出后，数家券商在自己的研究报告中都对腾讯金融业务进行了估值。其中，天风证券认为腾讯金融的估值可以达到1200亿-1440亿美元，光大证券则给予腾讯金融及云业务7200亿人民币的估值。而据路透社2月的报道，蚂蚁金服的最新估值为1000亿美元。

券商给出腾讯金融高估值不是没有依据。据财报披露，在2017年的四个季度里，腾讯“其他业务”收入分别为75.56亿元、96.54亿元、120.44亿元、140.84亿元，同比分别增长224%、177%、143%、121%。

这个“其他业务”，就是金融及云业务，如今它已经成为了腾讯业务板块中仅次于游戏的第二大收入来源。从去年三季度开始，其他业务的收入规模就已经超过了广告收入。

具体到“其他业务”的收入构成，市场分析普遍认为，腾讯金融的收入比重要远高于云业务收入，预计能占80%-90%。交银国际的估算是，在总共433亿的其他业务收入中，金融业务收入能达到400亿元左右，同比增长160%。

这个在腾讯财报中甚至没有一个“独立身份”的业务板块，如今已经悄然长成了一头巨兽。

与蚂蚁金服早早独立、确立品牌不一样，腾讯金融的业务在过去这些年里一直分散在各个事业群里，各成一派。直到2015年，在财付通的基础上，腾讯成立了FiT(支付基础平台与金融应用线)，才将腾讯旗下大部分金融业务逐渐收归于此。

目前，FiT整合了支付(微信支付、QQ钱包、财付通)、理财(理财通、微黄金)、证券(自选股、微证券)、征信(腾讯信用分)几条主业务线，以及腾讯金融云、区块链等创新业务。但除此之外，腾讯还以控股、参股的形式分别参与了微众银行、微民保险等公司，借此又将触角进一步延伸到信贷、保险、银行等重要的业务线上。

看起来在过往几年里都缺乏章法的腾讯金融，从2017年开始不仅步子迈的更大了，而且逻辑也越来越清晰，简单来说，就是把腾讯金融的业务一个个的装进微信当中。

在移动支付方面，腾讯在2017年变得比以往更加主动。财付通(微信支付+QQ钱包)绑卡用户超过8亿。并且，随着腾讯积极推广乘车码等线下小额支付场景以及不断投资线下零售业态，微信的线下支付规模较2016年有了一倍增长。

在微信九宫格中有一席之地的微粒贷，在2017年8月便突破了1000亿元的贷款余额，这数字大概相当于四大行一个省级分行的贷款余额规模。而从累计放款量上来看，微粒贷在2017年第一季度就达到了1000亿，相比于2016年全年2000亿的规模来说，正在迅速放量，与蚂蚁借呗的规模已经旗鼓相当。

除了好看的业务数据，腾讯金融的牌照也在一张张集齐当中。除了此前的支付、小贷、银行、征信(试点)，2017年到2018年，腾讯又拿下了保险代理、基金销售两张牌照，并入股了中金公司、和泰人寿等持牌金融机构。由此，腾讯的金融版图已经开枝散叶。

(图片来源：新金融琅琊榜)

借助微信九宫格这个超级渠道，腾讯的基金销售业务——理财通在2017年所管理的资产规模已经达到3000亿元。而在2018年1月拿下基金销售牌照之后，腾讯便不再只是一个为其它基金公司导流的角色了，它可以开始开展独立的基金销售业务，这意味着腾讯理财业务的利润空间被进一步放大。

而另一个新的增长点是保险业务。2017年底，一部分用户的微信九宫格中出现了“保险服务”，服务的提供方是腾讯占股58%的微民保险。微保上线的第一款“微医保”就因其极高的性价比具备了爆款的潜质。

并且，与蚂蚁金服以大卖场的形式卖保险不同，微保选的是一条“严选模式”的路，每个险种只推出2-3个产品，简化条款，降低用户的选择门槛。这与众安的思路是类似的，但因其渠道优势太强大，天花板也比众安要高很多。

过去几年，可以说是腾讯金融集齐牌照、理清思路的过程。而如今，齐全的牌照让腾讯金融可以一步步把触角伸入金融服务的各个细分领域，而微信这个超级渠道的加持带给腾讯金融的则是10亿量级的潜在用户。

如此一来，腾讯金融坐拥流量和数据，它对于金融业务在产品或服务层面的一点微小优化都可能触发巨量的购买意愿。

一位银行高管曾对36氪说过，蚂蚁金服和腾讯金融都是他们非常害怕的对象。掌握流量和场景的这两家互联网巨头，很可能把现有的金融机构都变成他们的中后台，而用户则牢牢攥在他们自己手里。这其中，蚂蚁的生态虽然已经很成熟，但微信能够带给腾讯金融的空间不可估量。

关于腾讯，马化腾一直有一个“两个半”战略——腾讯最在意的，一个是社交平台、一个是数字内容，还有半个就是金融业务。而这“半个金融”，在我理解中是：腾讯把核心的、标准化程度高的、风险低的金融业务都亲自拿在手里，比如支付、理财;而把风险高的、业务复杂程度高的业务交给与自己有着紧密股权关系的合作伙伴来做，比如信贷、保险。

不过，与蚂蚁金服相比的一个不确定性在于，腾讯微信的大部分业务都借助微信而展开，流量、场景、数据等层面都与微信发生着紧密的交互。而蚂蚁金服已经形成了一个以支付宝为核心的完全独立的生态。未来，不光是业务层面还是估值层面，腾讯金融恐怕都很难独立于微信而存在。