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海啸吹寒医改送暖09年医药产业走势展望楼盘网

发布时间:2019-10-18 16:45:53 阅读: 来源:塑料桶厂家

海啸吹寒医改送暖09年医药产业走势展望

生意社01月22日讯

国家免疫规划扩容开始落实、新医改征求意见稿出台、中药注射剂安全问题广受关注、全球金融危机爆发……这些都发生在刚刚过去的2008年,然而这些事件的影响力却没随着2008年的离去而消逝。在诸多因素的影响下,2009年我国医药产业又会如何发展变化? 证券公司的分析师和医药行业的业内人士认为,2009年医药行业将保持增长,但还存在一些不确定因素,2009年药品盈利增速或有可能放缓,制药企业战略和营销模式调整带来盈利增长的不确定性较大。可谓在看似平静的水面下,依然有未知的劲流在涌动。 当房产、汽车等行业因全球金融危机挣扎于下滑通道时,国内医药行业在很多人眼里却是一个“避风港”,理由无外乎两个——内需型市场、刚性需求的特性和医改大背景下国家投入在加大。 数据显示,2008年1~11月,医药行业销售和盈利保持了快速增长。其中,中药饮片和生物制药2个子行业销售增长高于行业平均水平,但受全球经济影响,化学原料药子行业销售增长则逐步回落。 新年伊始,各大证券公司纷纷发布“2009年医药行业投资策略”,分析师们比较集中的观点是,预计2009年医药行业将保持增长,有诸多的政策利好,同时面临经济下滑的负面影响,另外,不确定性因素也将左右行业增长。 金融海啸中的安全岛 受全球经济下行影响,我国很多出口型行业都感到了阵阵寒流。外需减弱、订单减少、价格下滑也影响了医药子行业——化学原料药业的增长,导致行业出口下滑。但总体来看,我国医药行业是以内需消费为主,化学原料药的出口下滑,虽然会波及医药行业2009年整体增长率,但因其占整个产业的比重较小,对整个行业不会构成大的影响。 中国国际金融有限公司2009年策略报告表明,在2001年“9 11”事件和2007年次贷危机发生后,美国经济调整导致股市标普指数大幅下滑,而标普医疗健康指数一直保持相对稳定。在2008年全球金融海啸和经济下行过程中,医疗健康产业成为了投资者的“避风港”。 长城证券分析师王茜认为,医药行业关系民生,其特殊属性使之具有刚性需求。从统计数据可以看出,影响医药行业发展的主要因素是产业政策以及企业自身的发展水平,医药行业总产值增速波动,与GDP增速无明显相关性,受宏观经济影响不大。 2000年以前,国内医药行业发展水平落后,行业竞争激烈,企业多、小、散、乱,行业增长态势低迷。2000年以后,随着技术进步和医疗卫生事业的发展,行业进入较快的成长期。2006年前后,受药品降价、反商业贿赂等政策性因素的影响,行业增长再次受到较大挑战。2007年,受相关利好政策的影响,进入低谷的医药行业,出现回暖的拐点。 当然,作为经济主体的一个组成部分,医药行业的发展也不能完全脱离经济环境的变化。王茜认为,我国人口众多,公众的医疗需求缺口巨大,逐年提高的卫生总费用投入将支撑行业快速发展。而卫生总费用由政府卫生支出、社会保险支出和个人卫生支出三大块组成,这三大块变动与GDP有一定的相关性。 2008年国内医药市场的旺盛需求,让我们展望2009年市场前景时增添了一些信心。IMS公司(全球最大的医药市场咨询调研公司)最新数据显示,2008年上半年,国内医院市场规模达到908亿元,同比增长27.7%,增幅较大。其中,医院采购国产药品的规模增速最快,达到30.3%,超过了进口和合资药品的增速,带动了整个医院用药市场的增长。除了医院市场较快增长外,农村和社区第三终端药品市场规模也将急剧扩容,将带动国内整个医药市场的强劲增长。 2008年底召开的中央经济工作会议明确指出,把“保持经济平稳较快发展”作为2009年经济工作的首要任务。其中,把扩大内需作为保增长的根本途径,把改善民生作为保增长的出发点和落脚点。在来自国际国内的严峻挑战的形势下,中国将加大刺激和支持力度,进一步增强抵御国际金融危机冲击的能力,保持经济平稳较快发展。 我国1990~2008年18年间医药行业销售收入复合增长了18.8%,利润复合增长了21.7%。分析师认为,历史数据表明,在2009年宏观经济前景不明朗的大环境下,医药行业仍将有明确的成长性,但增速下降或成趋势。 医改背景下的市场扩容 新医改所带来的助推效应,是医药市场前景被分析师集体看好的一个重要原因。2008年10月,国家相关部门公布新医改方案,并公开征求意见,引起了社会广泛关注。在国家确定的2009年经济工作5项任务中,特别提到要“加快完善城乡社会保障体系,积极推进医药卫生体制改革”。 具体而言,要扩大城镇职工基本养老保险、基本医疗保险和城镇居民基本医疗保险覆盖面,研究和推出全国统一的社会保险关系转续办法,积极开展农村社会养老保险试点,制定农民工养老保险办法。同时积极推进医药卫生体制改革。 中投证券分析师周锐表示,近两年,政府对医疗卫生投入有明显加大的迹象。2007年,全国财政用于医疗卫生的支出达到1974亿元,同比增长50.7%,2008年1~9月的增长也达到35.8%。 中国医药企业管理协会常务副会长于明德表示,新医改方案的出台,意味着政府将加大对医疗保障的投入,并建设覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。 周锐认为,医疗卫生投入的增加对医药消费的拉动主要体现在药品消费、计划内疫苗采购、医疗设备购置等方面。其中,医疗保障体系的建设是医改各项措施中最重要的一条,被列在医改首位,因此,医疗保障支出规模增长情况是药品消费多少的晴雨表。在目前几类医疗保障中,公费医疗支出将逐步萎缩,城镇职工医保、工伤保险、生育保险的支出都处于快速增长过程中,新农合、城镇居民医保和城乡救助保险带来的市场处于爆发式增长中,医保总体规模有加速增长的趋势。在医疗保障体系覆盖面不断扩大的推动下,医疗保障支出的整体增速在20%以上,超过了医药行业的增长速度。 新医改背景下,政府增加卫生投入、医保覆盖面扩大、经济增长、人口老龄化等众多因素,将拉动医药经济快速增长。“医药市场扩容基本已成定局。”于明德表示。 于明德说,从目前情况看,政府投入将拉动普药市场剧增1600亿~1700亿元,有利于医药行业尤其是中小企业的发展。企业在普药市场扩容后,要制定清晰的营销战略,抓住机遇,迎接挑战。 子行业表现各有不同 周锐认为,长期以来,我国的公共卫生服务体系处于政府重视不够,投入较少的状态。在新出台的医改征求意见稿中,公共卫生服务体系的建设是核心内容的四大体系之一,而体系建设的最大受益者是疫苗行业,主要是计划内疫苗的部分。 由于计划内疫苗由国家财政投入资金,其需求取决于国家免疫规划的范围。根据测算,免疫扩容前计划内疫苗的市场规模为8.3亿元,扩容后的市场规模将达43.5亿元,新增市场需求将是一个逐步释放的过程。 另外,四大体系之医疗服务体系的建设,将重点放在农村医疗服务体系和城市社区医疗服务体系的建设上,这对基础医疗器械的需求将有所拉动。目前,国内医疗器械行业基本保持在22%~23%的增速,在新增需求的拉动下,医疗器械行业的收入增长速度将保持在25%~30%的水平。 王茜认为,作为占据药品市场最大份额的化学制剂行业,也将是医改拉动效应最大的板块之一。但化学制剂子行业中企业众多,竞争也最为激烈,新医改方案出台后,该行业的利润将向优势企业集中。 生物制药子行业在我国起步较晚,在临床用药结构中所占比例不大,然而却是毛利率最高、盈利能力最强和最具成长潜力的子行业。我国生物制药的总产值约为800亿元人民币,与美国市场的441亿美元相差数倍,未来发展空间巨大。 中药是我国的传统产业,在很多慢性病的治疗上有独特优势,目前占我国整个医药市场份额的20%左右。2008年,中成药行业是医药行业中景气度稍逊的子行业,面临成本压力、产品销售瓶颈等等问题。中药注射剂遭遇的信任危机,使得2008年9月份开始,其销售额出现下滑。但值得注意的是,新基本药物目录的出台,或许会给部分中成药企业带来新的机遇。 目前,货币政策进入降息周期,对于医药行业中负债率最高、资金需求最大的商业企业而言无疑是一个利好。对低毛利率的医药商业企业而言,降息带来财务费用减少,将直接提升企业利润空间。同时,贷款成本的降低使得医药商业企业获取扩张的资金成本大大降低,有利于医药商业企业的扩张,也有利于维持正常的生产经营。 化学原料药行业受全球经济低迷影响,造成需求下降。2008年前三季度数据显示,国内化学原料药产量167.51万吨,同比增长5.8%,增速大幅回落12个百分点,行业形势严峻。 2009年医药将保持增长 2009年,甚至更远期,医药行业整体市场将会有多大?王茜做一个假设和测算:首先全民医保体系进一步完善带来了市场扩容。按照卫生部公布的数据,2008年9月底,新农合已经覆盖全国2729个县(市、区),参合农民达8.14亿人,参合率达到91.5%。虽然覆盖工作基本完成,但目前新农合的筹资水平仍较低,未来将在现有基础上增加人均筹资水平,从50元/人上升到100元/人。这部分保费提高带来的医疗市场增量将会达到每年407亿元。其次,城镇职工基本医疗保险制度起步较早,覆盖率和筹资水平较高,是目前医疗服务消费的主力军。按照用人单位缴纳本单位职工工资总额的6%,个人缴纳2%计算,人均筹资水平约为1500元/年,目前该保险已覆盖的城镇职工约为1.98亿人。第三,城镇居民基本医疗保险制度惠及城镇非从业居民,总的原则是以家庭缴费为主,政府适当补助。该工作处于扩大试点阶段,2009年将扩大试点城市至80%以上,2010年全面推开,可以预见的是将带来医疗费用增加额呈逐年上涨态势。三大医疗保障体系的逐步完善,预计将在未来两年为医疗市场带来近2000亿元的拉动。 如果用更长远的眼光审视行业,人口老龄化趋势和人民消费水平的提高无疑将对行业形成长期支撑。王茜认为,我国中老年人口比重不断上升,据国家人口和计划生育委员会预计,到2020年,我国65岁以上的老年人口将超过总人口的20%。老年人医疗消费支出将带来大病重病药品的市场需求增加。 综合近期和远期分析,国内药品需求量都将处在上升通道。按照目前医药产业规模测算,预计2009年全年医药制造业收入增速保持在12%~15%,利润增速回落至35%左右。虽然,增速和2007和2008年相比会小幅放缓,但相比金融危机下的其他行业,医药行业仍将是景气度最高的行业之一。 周锐认为,在不考虑化学原料药的情况下,预计2009年国内制剂市场的收入增长将达到23.7%,2010年将达到22.3%,利润增长速度将达到25%左右。如果考虑到大量医药工业企业获得高新技术企业税收优惠的情况,实际的净利润增长速度有可能超过预测。 政策性利好鼓舞着行业士气,但2009年的医药市场仍存在相当多的不确定因素,这些因素将左右行业的增长。于明德认为,金融危机、人民币升值、环保新政策的出台、出口退税下调、竞争对手“反倾销”等等,会从各方面导致产业竞争进一步加剧。利好、利空的消息都可以预见。 除了经济下滑大环境以外,影响2009年医药行业增长的负面因素,还源自行业人士对药品价格下降的担忧。另外,新医改的影响空前,相关政策在执行过程中的不确定性不可小觑,应给予关注。 静水深流变者图强。在国家医药卫生体制改革以及行业自身变化规律的双重作用下,金融海啸中的我国医药行业正在发生着深刻变化。唯有应势求变,企业才能更好地生存和发展;而变化中的企业同样蕴藏着更大的发展机遇。

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