唯品会上市仍存不确定因素成功几率或五成

发布时间：2020-01-14 19:13:30 阅读：次来源：塑料桶厂家

和讯科技消息 2月27日，唯品会于2月18日向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请文件，拟募集不超过1.25亿美元。业界人士猜测唯品会的成功上市或将打开中国公司海外上市的窗口。

回顾2011年，迅雷、凡客诚品、拉手网递交上市申请，但均因各种原因最终取消IPO计划。在已上市的公司中，世纪佳缘、淘米等均在上市之后遭遇破发。

唯品会能否成功上市也成为业内人士谈论的焦点话题。

唯品会上市存在不确定因素

唯品会在招股说明书里披露，将采用VIE公司架构模式进行融资。

VIE模式是一种公司架构模式，国内企业可以通过采用此模式顺利完成赴海外市场上市或融资。

据不完全统计，从2000年至今，通过VIE模式实现境外上市的内资企业约有250家，其中在纽交所和纳斯达克市场上市的中国企业，几乎全部采用了VIE模式。

由于VIE公司架构模式存在风险，商务部曾正式表态称，VIE模式将纳入法律的监管范围。

这也意味着唯品会采用VIE模式海外上市的法律风险更大，将受到更多监管机构的监测，一旦结构出现错误，将会受到外国资本市场的联合“做空”。

上市成功几率达五成

华兴资本CEO包凡认为，国内电商行业5月之前上市成功几率更大，但这种趋势不会持续很久。

易观资本分析师刘冠吾认为，唯品会闯关在中国电商IPO这幕大戏中将有“投石问路”的色彩。如果失败，其他电商可能选择再观望一段时间；如果成功，将成为全行业的一针强心剂。

业内人士表示，唯品会IPO整体估值将在6亿美元上下，并预测唯品会上市成功可能性约为50%至60%。

首先，唯品会的增长数据太过炫目，超过了美国投资者经验中的预期太多，尤其是在去年至今的“中概股造假”猎杀疑云笼罩已久后，可能反而会招致怀疑；

另一方面，唯品会目前的毛利率相对较低，盈利预期仍不清晰。